El Tesoro Nacional canceló el pasado viernes 9 de enero vencimientos de Bonares y Globales por USD 4.200 millones, un movimiento que generó presión sobre las reservas del Banco Central pero que fue parcialmente compensado por la reinversión de divisas en el mercado.
En paralelo, se concretó un REPO con bancos internacionales por USD 3.000 millones y se realizó un canje de bonos dollar linked, lo que alivió compromisos inmediatos y dio oxígeno al cronograma financiero.
El Banco Central, además, retomó compras de contado dentro de la banda de flotación cambiaria, acumulando USD 218 millones en la última semana. Este accionar se dio tras nueve meses de vigencia del régimen de bandas, diseñado para evitar atrasos cambiarios y contener la volatilidad.
La divisa, que había subido con fuerza el 2 de enero, retrocedió en las siguientes ruedas y cerró la semana en torno a $1.464 en el mercado mayorista, con un volumen de operaciones cercano a los USD 500 millones diarios.
Las proyecciones del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del BCRA estiman un tipo de cambio oficial de $1.484 para fines de enero, con un avance acumulado del 10,9% en el primer semestre, llevando la cotización a $1.605.
Los contratos de dólar futuro en A3 Mercados marcan para diciembre de 2026 un valor de $1.895, lo que implicaría una suba anual del 30% respecto al cierre de 2025.
Analistas privados advierten que el movimiento del dólar seguirá condicionado por tres factores: la acumulación de reservas, la desinflación que define las bandas cambiarias y la necesidad de sostener un tipo de cambio competitivo.
En este contexto, la tasa de interés se convirtió en la variable de ajuste: las ventas de instrumentos dollar linked y operaciones spot absorbieron más pesos de los que el BCRA inyectó con sus compras de dólares.
De cara a los próximos meses, el mercado estará atento al ritmo de compras del Banco Central y a la capacidad de acumular reservas netas, clave para reducir el riesgo país y garantizar futuros pagos de deuda.
✍️Redacción Diario Inclusión
