En una jornada clave para el mercado financiero, el Ministerio de Economía decidió aflojar el apretón monetario que venía aplicando en los últimos meses. En la segunda licitación de deuda de octubre, el Tesoro renovó apenas el 57% de los vencimientos, lo que dejó liberados cerca de $5 billones en la plaza financiera.
La Secretaría de Finanzas informó que se adjudicaron $6,867 billones sobre un total de ofertas por $7,843 billones, en una jornada donde vencían cerca de $12 billones. El resultado fue interpretado por el mercado como positivo, ya que se logró reducir las tasas de colocación, priorizando la baja de costos por sobre el nivel de rollover.
Los instrumentos adjudicados fueron principalmente LECAP y BONCAP de corto plazo, con tasas que oscilaron entre el 35% y el 44% anual. En contraste, las dos letras dólar linked fueron declaradas desiertas, lo que refleja una menor expectativa de volatilidad cambiaria en el corto plazo.
Desde Puente destacaron que la baja liquidez del sistema financiero justifica la emisión de pesos, aunque advirtieron que resta ver si el Gobierno tomará medidas para retirar esa liquidez, como hizo en ocasiones anteriores. La compresión de tasas fue vista como una señal de normalización, aunque aún se mantienen en niveles elevados.
Pablo Lazzati, CEO de Insider Finance, señaló que el Tesoro busca estabilizar las tasas entre el 30% y el 40%, lo que podría permitir a los bancos ofrecer créditos más accesibles, beneficiando tanto a consumidores como a pymes. Las cauciones ya se ubican en torno al 30%, similar a niveles previos.
Por su parte, Auxtin Maquieyra, de Sailing Inversiones, indicó que los inversores mostraron preferencia por liquidez y posiciones cortas en pesos. Los fondos no renovados podrían migrar hacia bonos CER, que ofrecen una tasa real cercana al 10%, en un contexto de expectativas sobre la nueva hoja de ruta fiscal y monetaria del Gobierno.
La licitación marca un giro en la estrategia oficial tras el respaldo electoral, con señales de mayor flexibilidad monetaria y una apuesta por reactivar el crédito sin comprometer la estabilidad cambiaria.
✍️ Redacción Diario Inclusión
