El excedente de moneda es absorbido por el Central, vía Leliqs, a un alto costo.El «dólar soja» se agota y eso, advirtió el Ieral, dificulta recuperar las reservas.
Un informe del Instituto de Investigaciones Económicas para la Realidad Argentina y Latinoamericana (Ieral) advierte sobre la alta emisión de dinero, al señalar que cada 13 semanas se duplica la cantidad de moneda, que debe ser absorbida por el Banco Central mediante Leliqs.
«La emisión monetaria de los últimos tres meses y medio, asociada al financiamiento fiscal directo, compra neta de divisas, intereses de los pasivos remunerados y compra de bonos en el mercado secundario, antes de esterilización vía Leliqs, tiende a duplicar la base monetaria cada 13 semanas», señala el informe del Ieral.
El estudio indica que «mientras un segmento de la oposición anuncia que está escribiendo el réquiem del peso; el gobierno, sin explicitar, también contribuye a su redacción».
Ieral, que dirige Carlos Melconian, el referente económico de Patricia Bullrich, es la escuela de negocios de la Fundación Mediterránea, que en los 90 cobijó a Domingo Cavallo.
Según la entidad, mientras el Banco Central emite «se sigue contrayendo la demanda de dinero, haciendo cada vez más pesada la carga del impuesto inflacionario».
«Esta situación reafirma la importancia del recambio presidencial del 10 de diciembre, dado que se necesita un diagnóstico correcto y medidas apropiadas para dejar atrás la estanflación y contener los riesgos inmediatos de la coyuntura», añade el reporte.
Además, «aunque en el segundo semestre de 2022 también se verificó aceleración inflacionaria, la actual coyuntura es cualitativamente distinta».
«No solo porque los guarismos de variación mensual del IPC ahora se han instalado en los dos dígitos. También por el hecho de que se agotan recursos como un tipo de cambio especial para la soja como forma de recuperar reservas, mientras la deuda comercial -por el swap con China- se ha incrementado casi US$15.000 millones de dólares en un año», sostiene el reporte.
Por otro lado, se subraya que «en el plano fiscal la diferencia está en que la aceleración inflacionaria no será factor de licuación del gasto público y reducción del déficit, como ocurrió en el segundo semestre de 2022».
«Así, se ha configurado un combo extremadamente preocupante de aceleración inflacionaria más deterioro adicional del rojo estatal, con reservas negativas y en un contexto de altísima incertidumbre electoral», advierte el Ieral.
De acuerdo con datos del Banco Central, la base monetaria total al 20 de septiembre pasado equivalía al $6,4 billones de pesos, pero la cantidad de letras de liquidez (Leliqs) asciende a $17 billones.
Dólar soja 4
La comercialización de soja superó los 3,7 millones de toneladas en el marco de la quinta edición del programa de incremento exportador, que culmina esta semana.
Así lo informó la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, que detalló que desde que se puso en marcha el nuevo dólar soja, el 5 de septiembre último, se negoció un total de 3.724.651 millones de toneladas.
De ese monto, 2.654.920 millones correspondieron a contratos nuevos, mientras que 1.078.731 millón fueron fijaciones de precios de operaciones concretadas antes de la medida oficial.
Según la Bolsa de Cereales, durante la semana pasada se negociaron 1.081.663 millón de toneladas entre nuevos contratos y fijaciones, un 36% menos respecto a la semana previa pero un 14% por encima a lo comercializado durante la primera semana de vigencia del programa.
La nueva edición del dólar soja concluye oficialmente el sábado próximo y, durante su vigencia, permitió al Banco Central comprar, hasta el momento, US$517 millones en el mercado de cambios.
