Martín Redrado, expresidente del Banco Central, encendió las alarmas al preguntarse cómo hará el ministro Luis Caputo para afrontar el vencimiento de USD 4.500 millones en enero, con reservas negativas que ya superan los USD 16.000 millones. Según el economista, el Tesoro de Estados Unidos no volvería a intervenir como lo hizo antes de las elecciones, cuando destinó entre 1.700 y 2.500 millones de dólares para frenar la corrida contra el peso.
Redrado, con contactos en Washington, señaló que la administración Trump habría enfriado su entusiasmo por el gobierno de Javier Milei tras los comicios, y subrayó que la acumulación de reservas es condición indispensable para sostener la estabilidad cambiaria. “La macroeconomía necesita varias patas: fiscal, cambiaria, monetaria y financiera. Sin previsibilidad, los ahorristas seguirán demandando dólares”, advirtió.
En paralelo, Domingo Cavallo publicó un artículo en el que criticó las altas tasas de interés y la sobrevaluación del peso, que según él neutralizan los beneficios de la apertura económica. “Sin reservas netas no hay estabilidad cambiaria posible. El tipo de cambio real no es de equilibrio”, afirmó el exministro, quien reclamó eliminar el cepo y avanzar hacia un esquema bimonetario con respaldo legislativo.
Cavallo insistió en que el peso sobrevaluado requiere restricciones al movimiento de capitales o tasas muy altas, condiciones que hoy se cumplen. “Conviene comenzar pronto a acumular reservas y permitir el uso del dólar como moneda plena”, agregó.
Redrado coincidió en el diagnóstico, pero puso el foco en despejar las dudas sobre el pago de vencimientos. “La principal incertidumbre es cómo vamos a pagar los USD 4.500 millones de enero. Argentina necesita reservas en el Banco Central, no solo decisiones financieras”, sostuvo.
Ambos exfuncionarios coincidieron en un punto esencial: sin reservas, la calma cambiaria es apenas una tregua. El desafío para el gobierno será combinar disciplina fiscal con una estrategia clara de acumulación de divisas que otorgue previsibilidad al mercado.
✍️ Redacción Diario Inclusión
